首页 >> 最新文章

完善央行抵押品管理框架 增强政策针对性有效性[五金资讯]仪器测试仪

2020-07-18 17:19:40 仪器测试仪    

央行在日前发布的2016年第二季度货币政策执行报告中提出了下一阶段货币政策思路,其中指出,要根据内外部经济金融形势变化,灵活运用各种货币政策工具,完善中央银行抵押品管理框架,调节好流动性和市场利率水平,促进货币市场稳定。

其实,“完善中央银行抵押品管理框架”的提法并非首次出现在货币政策执行报告中。而近年来,伴随着经济金融形势的发展与变化,我国在完善中央银行抵押品管理框架方面也在一直探索。

“近两年来,以公开市场操作、再贷款、再贴现和其他流动性支持工具为主的货币政策工具渐渐取代外汇占款,成为人民银行基础货币投放的主要渠道。随着人民银行以抵押方式操作的货币政策工具种类不断增多,操作规模也呈明显扩大的趋势,客观上需要一个较为系统、完善的央行抵押品框架,并对该框架的完善提出了更高要求。”相关业内人士表示。目前,我国有支小再贷款、支农再贷款,并于2014年创设了常备借贷便利(SLF)及中期借贷便利(MLF)。此外,央行还开设了抵押补充贷款(PSL)。

中央银行合格抵押品是指在货币政策操作过程中,中央银行要求交易对手提供的作为直接交易或偿债担保资产的统称。一直以来,合格抵押品在保证央行资金安全和货币政策操作有效性方面都发挥着关键作用。近年来,受金融市场发展和国际金融危机的影响,央行合格抵押品的作用在不断增强,美国、欧盟等主要经济体均建立了较为系统和成熟的央行抵押品框架。

形成适度的合格抵押品范围,是央行抵押品框架最核心的内容。近年来,我国也不断探索完善中央银行抵押品管理框架。2014年,人民银行开展分支行SLF操作试点,并配套制定了《中国人民银行再贷款与常备借贷便利抵押品管理指引》,此举标志着人民银行在合格抵押品框架的构建上迈出了重要一步。

为保障央行债权安全、防范金融机构道德风险、解决中小金融机构合格抵押品相对不足的问题,2014年底,人民银行总行在山东、广东开展信贷资产质押和央行内部评级试点,将经过人民银行内部评级的金融机构优质信贷资产纳入央行合格抵押品范围,完善中央银行抵押品管理框架。此后,试点地区初步建立了信贷资产质押再贷款的基本制度、操作规程和央行内部评级数据库,并开展了信贷资产质押再贷款操作,形成了可复制、可推广的经验。

2015年5月,财政部、人民银行和银监会联合发文,允许地方债纳入中央国库和试点地区国库现金管理的抵押品范围,纳入SLF、MLF和PSL的合格抵押品范围。

2015年10月,人民银行在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省(市)推广了此前的信贷资产质押再贷款试点。央行表示,信贷资产质押再贷款试点是完善央行抵押品管理框架的重要举措,有助于提高货币政策操作的有效性和灵活性,解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题,引导其扩大"三农"、小微企业相关的信贷投放,降低社会融资成本,支持实体经济更好发展。

2016年以来,人民银行继续完善中央银行抵押品管理框架,扩大抵押补充贷款的对象和范围,创设扶贫再贷款并实施比支农再贷款更优惠的利率,实施精准扶贫政策;同时,稳步扩大信贷资产质押再贷款试点,有序组织实施央行内部评级。

"在有效控制风险的基础上,不断完善中央银行抵押品管理框架,不仅能够疏通货币政策传导渠道,提高货币政策工具操作效率,还能从根本上助力系统性风险防范。"昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军表示。

"本轮国际金融危机发生时,主要经济体的政策应对也充分说明了完善中央银行抵押品管理框架对维护金融稳定的重要意义。"来自华安证券的宏观分析人士表示,当经济面临危机挑战时,资产价格周期和资产负债表紧缩效应极易导致信心波动和市场不理智行为。此时,中央银行将流动性供应延伸到更广泛的接受方,扩大合格抵押品的范围,适度将抵押品提供的流动性期限延展得更长等,这些适时变动抵押品标准的措施,对于稳定市场信心、及时向市场提供流动性,起到了积极正面的效果。

该分析人士建议,未来可进一步提升央行抵押品框架的系统性,进一步丰富抵押品范围和交易主体,构建内部评级与外部评级相结合的风险评价机制,提高抵押品的风险管理水平。

"在当前经济下行压力依旧存在的态势下,保持流动性合理稳定有助于防范系统性风险。"李建军表示,随着再贷款工具的创新、抵押品范围的扩大和功能的扩展,货币政策传导机制也正在发生一些重要变化。尽管货币政策总体上是一个总量政策,但是随着工具的创新和发展,未来可以更好地发挥其定向调控的功能,减少对总量政策的过度依赖。

关注有惊喜

蔬菜大棚图片

丽涛光触媒

山地摩托车

友情链接